B站净亏损继续大幅收窄 。
5月20日 ，哔哩哔哩（Nasdaq：BILI ，09626.HK，以下简称“B站”）公布截至今年3月31日的第一季度财报 。财报显示 ，2025年一季度B站营收达70亿元 ，同比增长24%；净亏损为1070万元，同比收窄99%。经调整净利润3.62亿元，上年同期录得经调整净亏损4.56亿元 。
谈到大幅扭亏的原因 ，B站CFO樊欣表示 ，此次一季报的出色表现主要来源于高毛利的广告和游戏业务增长，分别同比增长20%及76% 。毛利同比增长58% ，毛利率亦从去年同期的28.3%上升至36.3%。
在收入增长与利润率提升的支持下 ，B站在一季度的良性运营持续带动稳健经营现金流，产生现金流达13亿元 ，“展望未来 ，我们将透过高效且可持续的运营扩展业务与社区，持续专注盈利增长 ，并为股东创造长期价值。 ”樊欣表示 。
从营收增长来源来看 ，一季度B站增值服务、广告 、游戏和IP衍生品及其他业务分别贡献收入的40% 、29%、25%和6% 。
值得注意的是，B站此前一度萎靡的核心业务游戏在本季度收入大幅提升 ，据财报披露 ，一季度游戏业务收入同比大幅增长76%，达17.3亿元。
谈到原因，B站称 ，主要由于独家授权游戏《三国：谋定天下》的强劲表现所致 。在《FGO》 、《碧蓝航线》等长青游戏保持稳定收入基础上 ，进入第七个赛季的SLG游戏《三国：谋定天下》继续吸引着新老玩家 。五月底，伴随着周年纪念版更新上线 ，《三谋》作为长线运营游戏的价值将得到进一步提升。
在财报后的电话会议中 ，B站CEO陈睿表示，考虑在今年年底推出《三国：谋定天下》的繁体中文版本 ，主打港澳台用户；此外会进行《三国：谋定天下》的多端化运营 ，未来还会考虑相关的小游戏 。B站将持续探索游戏品类年轻化，以长线运营为目标 ，依托B站独一无二的游戏社区 ，持续为用户带来高质量 、长生命周期的游戏 。
广告方面，一季度业务收入为20亿元 ，同比增长20%。其中效果广告同比增长超过30% 。其中 ，AI类广告收入同比增长近400% 。
B站对于AI内容建设十分重视。B站表示，每月有超过1.4亿的用户在B站上观看AI相关内容，带动日均播放时长同比增长超100% ，AI相关内容投稿量同比增长130% ，诞生新品发布、技术解读、工具测评 、产品应用等专业性内容，吸引包括中科院 、清华大学、北京大学 、复旦大学等一线研究人员来到B站 ，分享技术 ，参与讨论 。
此外，增值服务业务（包括直播等业务）一季度收入达28.1亿元 ，同比增长11% 。据B站在财报中披露 ，截至一季度末，有效大会员数量为2350万 ，其中超80%是年度订阅或自动续费会员。
在外界关注的UP主收入方面 ，据B站披露，一季度 ，约150万UP主在B站获得收入 ，收入分成成本（UP主总收入）为26.71亿元，较去年同期增加19%，主要由于移动游戏相关的收入分成成本增加所致。通过花火商单获得收入的UP主数量同比增长16% 。越来越多的用户也愿意为优质内容付费 ，UP主通过充电获得的总收入同比增长200% 。
值得注意的是 ，在电话会议中，B站高管也谈到此次净亏损收窄的表现 ，该高管称 ，一季度利润率突破此前记录，主要由于高利润率游戏和广告收入的双重增长；其次 ，包括内容工作人员 、服务器成本在内的相对固定成本保持稳定 ，广告和直播业务的毛利率在今年一季度持续改善。
“我们有信心，我们的毛利率和净利率将在全年逐步改善 。从中长期来看 ，我们有信心我们的毛利率将达到40%到45% 。 ”该高管表示 ，他预测，预计B站在2025年研发和游戏费用将保持稳定 ，而营销费用将随着游戏推广周期而增长 ，长期运营利润率目标将保持不变，达到15％-20％。
月活方面，一季度 ，B站用户日均使用时长为108分钟 ，创历史新高，月均互动量达167亿次 。同时 ，月均付费用户数量创新高 ，达3200万 。截至3月31日，有2.64亿用户通过了入站考试 ，成为B站的“正式会员”。
“随着B站用户年龄的不断增长 ，催生了更多内容和消费需求，推动社区和商业的进一步发展 。 ”陈睿表示 ，未来将持续为用户提供优质内容 ，“这是B站的立身之本，也是独一无二的价值 。 ”
（文章来源：澎湃新闻）
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